从通证视角理解股权众筹
来源:币德财经 | 专栏:bidecaijing | 发布时间: 2018-10-19 | 91 次浏览 | 分享到:
摘要: 通证经济要落地有很多限制,股权众筹行业已经落地但却缺少上层制度和生产关系层面的支持,如果两者能够找到结合点,那么无论对于通证经济还是对于股权众筹,都将是巨大的利好。 ...

 
0.前言

前几年时间股权众筹这个概念很火,很多公司都冲进来做股权众筹,人人投、众人投、36氪、轻松筹等等,一时间百投大战,大有赶超P2P理财之势。

不光民间活跃,政府也有相应的跟进,各种峰会、产业园、产业基金大量涌现,贵阳市政府还建立了股权众筹交易所。

甚至,股权众筹这个概念还被写进了李克强总理的政府工作报告。

什么是股权众筹呢?

根据百度百科的最新解释,是指通过第三方平台,公司向投资者出让一定比例的股份,投资者通过出资入股公司,共担经营风险,共享未来收益。
 

1.股权众筹为什么火?

股权众筹这么火是有原因的:

a、股权众筹这种公司组织形式是未来的大趋势,是必然!(详见 凯文凯利《必然》)

b、对企业而言,它能拓宽企业融资渠道,有效降低企业资金成本。

c、对投资者而言,新增投资渠道,扩展投资群体。

d、它能将消费者、投资者合而为一,极大的促进消费,实现普惠金融。

 

2.股权众筹的现状

但现在,股权众筹行业除了少数几家公司仍然在坚持,大部分已经偃旗息鼓了。

因为在推进过程中遇到了很多实实在在的问题,当然最主要的问题是恶意欺诈。

从结果上来看,在股权众筹平台上线的项目,基本上十个项目有九个项目是亏损,这亏损的九个项目里面,可能有八个半是恶意的欺诈。究其原因,一方面是因为缺乏强有力的政府监管与法规支持,另一方面也和国内缺乏完善的信用体系有关。

 
3.股权众筹面临哪些问题? 

同时股权众筹还面临以下一些具体问题:

a、公司注册。目前的公司法,不支持公司注册时的营业执照中出现“股权众筹”这几个字,相关的字眼也不能出现。并且,很多地方公司注册要求每个股东都拿着身份证亲自到场验证,这就给公司注册带来了实际的困难,因为股权众筹的股东都是散布全国各地,有些人就投个几千块,你让他坐飞机来一趟,路费都不止几千块,不现实。

b、股东人数超200。非公开上市公司,股东人数不得超过200人;而股权众筹的分散性决定了一般来说人数都会超过200,虽然在实务中很多会采用多层合伙企业嵌套的模式,但是这种模式很复杂,并且涉及到多重税收的问题,很麻烦。

c、股权变更。股权勉强登记后,如果后续需要变更,一般来说也需要变更双方亲自到工商局办理,这也极大的限制了它的股权变更,而股权变更对股权众筹行业而言也是一种很强烈的刚需。

d、股权流通。股权众筹的公司一般都无法上市,因而就面临股权无法流通的问题,无法流通的话,股权众筹行业就很难真正火爆起来,在实务中是一般是采用回购的形式。

e、财务监控。股权众筹很大的问题在于,投资人无法对财务收支进行监控,基本上盈利情况全凭管理层自觉,这也是为什么为吸引众多诈骗分子的原因。

f、公司治理。如果公司遇到什么事需要讨论决定的,股东们根本没有办法参与投票,基本没有任何发言权,也只能靠管理层决定。

还有一些其它问题,比如最小投资金额限制,收益无法实时自动分配等等,我就不一一列举了。

 
4.股权众筹与通证经济如何结合? 

但是区块链和通证经济的出现,可以在很多方面对这些问题给出一个比较好的解决方案。

区块链是不可篡改的数据库结构,被称为是“信任的机器”,而信任正是股权众筹行业最需要的。

用发行Token的方式解决股权众筹的具体问题也十分有效:

a、公司注册简单,Token发行方便,一键完成。

b、股东人数无限,并且可以分布全球。

c、股权随意方便,完全网上自愿完成。

d、股权流动性极高,有众多交易所支持。

e、帐目强制公开。

f、历史记录不可篡改,个人数据真实,可相对约束诈骗。

g、股东投资方便,公司治理相对有效。

至于最小投资金额,收益自动分配这些问题也都能顺手解决。

 
5.股权众筹与通证经济的相似之处

当然,光靠区块链和通证不可能解决股权众筹的所有问题,比如欺诈问题和法律合规的问题就没那么容易解决,比如链下收支情况无法监控,但是不得不说是一个行之有效的方法。

这些都是讲股权众筹需要区块链和通证,其实通证经济与股权众筹更多的是相似之处:

a、Token是追求大规模协作,股权众筹也是追求大规模协作;

如果不考虑去中心化这个角度,Token经济有点类似超级加强版的股权众筹,算是股权众筹2.0版吧。

b、Token是投资人、消费者一体化,股权众筹也是投资人、消费者一体化;

在传统股权众筹的模式下,如果你成为某个酒店的众筹股东,酒店就会送你几张免费入住的优惠券,还会送你个五折到八折的VIP股东金卡;

或者,你成为某家肉店的老板,它会直接送你几百块钱的土猪肉,然后再送你个几折的股东卡;

你投资某家鞋店,如果投2000元钱,就能享受单店收益的同时,还能免费拿走2000元的鞋。

投资2000,享受股份对应的收益,同时还能消费2000元。这一点不就跟在Token模式下有点相似吗?这不就是同时既是投资人又是消费者吗?这不就是同时既有股权属性又有物权属性吗?再加一个能兑换成其它加密货币,不就是货币属性吗?

c、Token需要公司组织层面的改革,股权众筹也需要公司组织层面的改革;

当然,通证经济的范围,比股权众筹可能要大得多,股权众筹只是适用通证化的领域之一。

经常有很人说区块链难以理解,说TOKEN的多种属性(股权属性、物权属性、货币属性)过于复杂,其实如果从股权众筹这个角度来看,就好理解多了。

 
6.结尾

通证经济要落地有很多限制,股权众筹行业已经落地但却缺少上层制度和生产关系层面的支持,如果两者能够找到结合点,无论对于通证经济还是对于股权众筹,都将是巨大的利好。